ডলার আট বছরে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য বার্ষিক পতন অনুভব করে ২০২৫ সাল শেষ করেছে, বিনিয়োগকারীরা অনুমান করছেন যে এই প্রবণতা নতুন বছরেও অব্যাহত থাকবে, বিশেষ করে যদি পরবর্তী ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ার আরও গভীর সুদের হার কাটেন। ব্লুমবার্গ ডলার স্পট ইনডেক্স বছরে প্রায় ৮% হ্রাস পেয়েছে, যা ব্যবসায়ীদের মধ্যে একটি হতাশাব্যঞ্জক দৃষ্টিভঙ্গি সংকেত দিচ্ছে।

ডলারের পতন শুরু হয়েছিল এপ্রিল মাসে প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের শুল্ক বাস্তবায়নের পরে এবং উল্লেখযোগ্যভাবে পুনরুদ্ধার করতে ব্যর্থ হয়েছিল, মূলত এই প্রত্যাশার কারণে যে ট্রাম্প বর্তমান ফেড চেয়ার জেরোম পাওয়েলের উত্তরসূরি হিসাবে একজন নমনীয় ব্যক্তিকে মনোনীত করবেন, যাঁর মেয়াদ আগামী বছর শেষ হবে। নোমুরার বৈদেশিক মুদ্রা কৌশলবিদ ইউসুকে মিয়াইরি বলেছেন যে ফেডারেল রিজার্ভ প্রথম ত্রৈমাসিকে ডলারের কার্যকারিতা প্রভাবিত করার প্রধান কারণ হবে। মিয়াইরি জোর দিয়েছিলেন যে ফোকাস জানুয়ারি এবং মার্চের বৈঠকের বাইরেও পাওয়েলের প্রতিস্থাপনের নির্বাচনকেও অন্তর্ভুক্ত করে।

আসন্ন বছরে কমপক্ষে দুটি হার হ্রাসের প্রত্যাশা ফেডের নীতি পথকে তার কিছু উন্নত প্রতিপক্ষের বিপরীতে স্থাপন করেছে, যা ডলারের আকর্ষণ হ্রাস করেছে। বুধবার প্রকাশিত কমোডিটি ফিউচারস ট্রেডিং কমিশন ডেটা প্রকাশ করেছে যে ২৩শে ডিসেম্বর শেষ হওয়া সপ্তাহে ব্যবসায়ীরা তাদের হতাশাব্যঞ্জক ডলার বাজি বাড়িয়েছে। অপশন ট্রেডিং ইঙ্গিত দিয়েছে যে জানুয়ারিতে ডলার আরও দুর্বল হবে, পরবর্তী মাসগুলিতে সম্ভাব্য সংযম দেখা যেতে পারে।

ফেডারেল রিজার্ভের আর্থিক নীতি সিদ্ধান্ত ডলারের মূল্যকে প্রভাবিত করতে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। সুদের হার হ্রাস সাধারণত একটি মুদ্রাকে দুর্বল করে, কারণ তারা সেই মুদ্রায় বিনিয়োগের উপর রিটার্ন হ্রাস করে। বিপরীতে, উচ্চ সুদের হার বিদেশী বিনিয়োগ আকর্ষণ করে একটি মুদ্রাকে শক্তিশালী করে। ফেড এবং অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাংক, যেমন ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক-এর মধ্যে নীতির ভিন্নতা মুদ্রা ব্যবসায়ীদের জন্য এই পার্থক্য থেকে লাভ করার সুযোগ তৈরি করতে পারে।

সামনে তাকালে, পরবর্তী ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারের নির্বাচন ডলারের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ ঘটনা হবে। একজন নমনীয় চেয়ার, যিনি কম সুদের হার এবং সম্ভাব্য আরও সহায়ক আর্থিক নীতি পছন্দ করেন, তা মুদ্রার উপর আরও চাপ সৃষ্টি করতে পারে। এই নিয়োগ এবং পরবর্তী নীতি সিদ্ধান্তের প্রতি বাজারের প্রতিক্রিয়া সম্ভবত আগামী বছরে ডলারের গতিপথকে রূপ দেবে।