El cobre registró su mayor ganancia anual desde 2009, impulsado por las limitaciones de suministro y la anticipación de que la demanda, particularmente para la electrificación, excederá la producción. El metal rojo subió un 42% en la Bolsa de Metales de Londres (LME) este año, convirtiéndose en el de mejor rendimiento entre los seis metales industriales de la bolsa.

Los precios experimentaron una ligera caída del 1,1% el miércoles, el último día de negociación de 2025. Las ganancias recientes también se atribuyeron a que los operadores aceleraron los envíos de cobre a los EE. UU. en anticipación de posibles aranceles, creando suministros más ajustados en otras regiones. Según Natalie Scott-Gray, analista sénior de metales de StoneX Financial Ltd., la expectativa de futuros aranceles de importación estadounidenses sobre el cobre refinado llevó a que más de 650.000 toneladas de metal ingresaran al país, lo que redujo la disponibilidad fuera de los EE. UU.

El plan del expresidente Trump de revisar los aranceles sobre el cobre primario en 2026 revivió el comercio de arbitraje, que anteriormente había perturbado el mercado. Esta medida redujo la disponibilidad incluso cuando la demanda subyacente en China, un comprador clave, se suavizó. El diferencial de precios se redujo recientemente en medio de un fuerte repunte de diciembre en la LME.

La concentración de las existencias de cobre ha cambiado geográficamente. Scott-Gray señaló que dos tercios de las existencias visibles mundiales ahora se encuentran dentro de los EE. UU.

El rendimiento del cobre está estrechamente ligado a la economía global y los avances tecnológicos. Como componente clave en vehículos eléctricos, infraestructura de energía renovable y diversos dispositivos electrónicos, se espera que la demanda de cobre aumente significativamente en los próximos años. El potencial de déficits de suministro, debido a factores como interrupciones en las minas y el desarrollo limitado de nuevos proyectos, respalda aún más el sentimiento alcista en el mercado del cobre.