El dólar concluyó 2025 experimentando su declive anual más significativo en ocho años, una tendencia que los inversores anticipan que continuará en el nuevo año, particularmente si el próximo presidente de la Reserva Federal implementa recortes de tasas de interés más profundos de lo proyectado actualmente. El Bloomberg Dollar Spot Index registró una disminución de aproximadamente el 8% durante el año, lo que indica una perspectiva bajista entre los operadores.

Las dificultades del dólar comenzaron con las implementaciones de aranceles del presidente Trump en abril y se vieron aún más exacerbadas por las expectativas de que Trump nombraría a un sucesor moderado para Jerome Powell, cuyo mandato como presidente de la Fed concluye el próximo año. Esta anticipación de una política monetaria más flexible contribuyó al fracaso del dólar para recuperarse significativamente.

Yusuke Miyairi, estratega de divisas de Nomura, enfatizó el papel fundamental de la Reserva Federal en el desempeño del dólar durante el primer trimestre del próximo año. "El mayor factor para el dólar en el primer trimestre será la Fed", afirmó Miyairi, destacando la importancia de las reuniones de enero y marzo, así como la incertidumbre que rodea al reemplazo de Powell.

La divergencia anticipada en la política entre la Reserva Federal y otras naciones desarrolladas, con al menos dos reducciones de tasas ya consideradas para el próximo año, ha disminuido el atractivo del dólar para los inversores. Los datos de la Commodity Futures Trading Commission, publicados el miércoles, indicaron que los operadores aumentaron sus apuestas bajistas sobre el dólar hasta el 23 de diciembre. El comercio de opciones también sugirió una mayor depreciación del dólar en enero, con un potencial de moderación en los meses siguientes.