MicroStrategy, la empresa acumuladora de Bitcoin de Michael Saylor, experimentó un ligero respiro en las primeras operaciones de hoy, con un aumento del 1.22% en el precio de sus acciones. Sin embargo, la empresa sigue en una posición precaria, ya que su valor de mercado a valor neto de los activos (mNAV) coquetea con el umbral crítico de 1.0.

Las acciones de la empresa han caído un 66% desde su punto más alto en julio pasado. Esta mañana, el mNAV de MicroStrategy se situaba en 1.02, un indicador técnico que señala si la empresa vale más o menos que sus tenencias de Bitcoin. Una caída por debajo de 1 sugeriría que el valor de la empresa es menor que sus reservas de Bitcoin, lo que podría desencadenar una venta masiva significativa a medida que los inversores cuestionen la lógica de poseer las acciones.

La capitalización de mercado actual de MicroStrategy es de $4.7 mil millones, mientras que sus tenencias de Bitcoin están valoradas en poco menos de $6.0 mil millones. Esta discrepancia ya coloca a la empresa en una posición vulnerable. El mNAV se calcula tomando la capitalización de mercado total de la empresa más su deuda, menos su efectivo, y dividiendo eso por su reserva total de Bitcoin. Si el valor resultante cae por debajo de 1, la tesis de inversión para poseer acciones de MicroStrategy se debilita considerablemente. La acción ha estado rondando justo por encima de esta zona de peligro desde noviembre.

La estrategia de MicroStrategy de acumular Bitcoin ha sido observada de cerca por el mercado, y la empresa se ha convertido efectivamente en un proxy para la inversión en Bitcoin. Michael Saylor, el presidente de la empresa, ha sido un defensor vocal de Bitcoin, y el rendimiento de las acciones de MicroStrategy se ha correlacionado fuertemente con los movimientos del precio de la criptomoneda.

Las perspectivas futuras de MicroStrategy dependen del rendimiento de Bitcoin y de la capacidad de la empresa para mantener un mNAV por encima de 1. Una disminución sostenida en el valor de Bitcoin podría empujar el mNAV de la empresa por debajo del umbral crítico, lo que podría conducir a una fuerte corrección en el precio de sus acciones. Los inversores estarán monitoreando de cerca tanto el precio de Bitcoin como el mNAV de MicroStrategy en las próximas semanas.