Las apuestas alcistas de los operadores de bonos sobre la trayectoria de la Reserva Federal y el mercado del Tesoro en 2026 parecen estar dando sus frutos. Un informe clave sobre el empleo publicado el viernes reveló que el crecimiento del empleo en el último mes no alcanzó las proyecciones, lo que reforzó las expectativas de nuevas reducciones de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal para estimular la actividad económica.

Los datos de empleo, más débiles de lo esperado, validaron las apuestas de que los bonos del Tesoro de vencimiento corto superarían a sus homólogos de vencimiento más largo en 2026. Esta expectativa depende de la sensibilidad de los bonos a corto plazo a la política monetaria del banco central. Ahora se prevé que la brecha de rendimiento entre estos vencimientos se amplíe, lo que refleja la convicción del mercado en las próximas reducciones de las tasas.

El informe de empleo indicó una cifra de crecimiento inferior a las previsiones, lo que consolidó la anticipación del mercado de una continua flexibilización monetaria. Este acontecimiento proporcionó un impulso a los operadores de bonos que se habían posicionado para una postura moderada de la Fed. El rendimiento de los bonos del Tesoro de vencimiento corto está estrechamente ligado a las decisiones políticas de la Fed, lo que los convierte en los principales beneficiarios de los recortes de tipos previstos.

La reacción del mercado de bonos subraya la importante influencia de los datos macroeconómicos en el sentimiento de los inversores y las estrategias de negociación. El informe de empleo sirvió como un punto de datos crucial, confirmando la opinión predominante de que la Fed tendría que mantener una postura política acomodaticia para apoyar el crecimiento económico.

De cara al futuro, los participantes del mercado seguirán de cerca los próximos indicadores económicos y las comunicaciones de la Fed para obtener más pistas sobre las intenciones políticas del banco central. La trayectoria de las tasas de interés y el rendimiento de los diferentes vencimientos del Tesoro probablemente seguirán siendo un foco clave para los operadores de bonos a lo largo de 2026.