El desplome del mercado inmobiliario chino está lastrando significativamente el crecimiento económico del país, a pesar de que las cifras oficiales indican una expansión constante. Las ventas de viviendas nuevas se desplomaron a un mínimo de 15 años, y los precios de los apartamentos existentes están experimentando fuertes caídas. Esta recesión ha provocado un efecto dominó, con millones de hogares reduciendo el gasto debido a la disminución del valor de sus propiedades.

Los problemas del mercado inmobiliario están afectando particularmente a los gobiernos locales, que dependen en gran medida de los ingresos inmobiliarios. Estos gobiernos ahora están luchando para cumplir con sus obligaciones financieras, incluido el pago a los funcionarios públicos. Si bien las preocupaciones sobre una guerra comercial con EE. UU. dominaron inicialmente las ansiedades económicas, el superávit comercial de China en realidad aumentó el año pasado, alcanzando un récord de $1,19 billones en 2025. Sin embargo, el persistente desplome del mercado inmobiliario, que comenzó hace cuatro años, se ha convertido en un desafío más importante para Beijing.

A pesar de la crisis inmobiliaria, la Oficina Nacional de Estadísticas de China informó de una tasa de crecimiento económico del 5% para el año pasado, lo que refleja la cifra del año anterior. Esta tasa de crecimiento oficial se alineó con el objetivo del gobierno establecido en marzo, marcando el segundo año consecutivo en el que se alcanza este objetivo. El crecimiento reportado se atribuye en gran medida a un auge en las exportaciones.

La recesión del mercado inmobiliario presenta un desafío complejo para la economía china. La disminución en el valor de las propiedades no solo está afectando la riqueza y el gasto de los hogares, sino que también está presionando las finanzas de los gobiernos locales. Si bien las exportaciones han proporcionado un amortiguador, el impacto a largo plazo de la crisis inmobiliaria en la estabilidad económica general sigue siendo una preocupación clave. La capacidad del gobierno para gestionar esta crisis será crucial para mantener un crecimiento económico sostenible en los próximos años.