El debate sobre la existencia de una "burbuja de la IA" se intensificó recientemente, con líderes tecnológicos como Mark Zuckerberg reconociendo signos de inestabilidad en el mercado de la IA. Sin embargo, una perspectiva más matizada sugiere que el panorama de la IA no es una única burbuja, sino una serie de burbujas distintas, cada una con su propia trayectoria y potencial de colapso.

Impulsado por el entusiasmo de los inversores y las valoraciones altísimas, el sector de la IA ha suscitado comparaciones con anteriores auges y caídas tecnológicas. Si bien el CEO de OpenAI, Sam Altman, y el cofundador de Microsoft, Bill Gates, expresaron su preocupación por la "dinámica de burbuja", también mantuvieron la fe en el potencial transformador a largo plazo de la IA. Esta divergencia pone de relieve la complejidad de la situación.

En lugar de ver la IA como una entidad monolítica, los expertos proponen un modelo estratificado. Este modelo consta de tres segmentos distintos, cada uno con diferentes grados de riesgo y capacidad de defensa. La capa más vulnerable comprende a las empresas que principalmente reempaquetan las tecnologías de IA existentes, como la API de OpenAI, con interfaces fáciles de usar y un valor añadido limitado. Estas "empresas envoltorio" se enfrentan al mayor riesgo de fracaso debido a sus bajas barreras de entrada y a su dependencia de las tecnologías subyacentes controladas por otros. A medida que la competencia se intensifica y la novedad de estas aplicaciones desaparece, se espera que muchas tengan dificultades para mantener la rentabilidad.

Las implicaciones de este escenario de múltiples burbujas son significativas tanto para los inversores como para las empresas. Es improbable una retirada generalizada de las inversiones en IA, pero se prevé un enfoque más selectivo. Es probable que los inversores se centren en empresas con una sólida tecnología patentada, posiciones de mercado defendibles y vías claras hacia la rentabilidad. Las "empresas envoltorio", que carecen de estas ventajas, pueden enfrentarse a una dificultad cada vez mayor para obtener financiación y mantener el crecimiento. Esto podría conducir a una ola de consolidación o quiebras a corto y medio plazo.