L'or et l'argent ont vu leurs cours baisser lors de la dernière journée de cotation de 2025, bien qu'ils restent en voie de réaliser leurs gains annuels les plus importants depuis plus de quatre décennies. L'or au comptant s'établissait à environ 4 320 $ l'once, tandis que l'argent a chuté à environ 71 $.

Les métaux précieux ont connu une volatilité considérable dans un contexte de faibles volumes d'échanges après les fêtes, avec des prix qui ont plongé lundi, se sont redressés mardi et ont de nouveau chuté mercredi. Ces fluctuations ont conduit CME Group, l'opérateur boursier, à augmenter les exigences de marge à deux reprises.

L'or et l'argent sont tous deux sur le point d'enregistrer leur meilleure année depuis 1979, portés par une forte demande d'actifs refuges dans un contexte de risques géopolitiques croissants et de baisses des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine. Le "debasement trade", alimenté par les inquiétudes concernant l'inflation et le fardeau croissant de la dette dans les économies développées, a encore alimenté la hausse.

Le marché de l'or, nettement plus important que celui de l'argent, a vu les investisseurs se précipiter sur les fonds négociés en bourse adossés à des lingots, tandis que les banques centrales ont poursuivi leur frénésie d'achat qui dure depuis des années. L'or a augmenté d'environ 63 % cette année. En septembre, il a dépassé un pic corrigé de l'inflation établi il y a 45 ans, une période marquée par des pressions sur la monnaie américaine, une flambée de l'inflation et de l'incertitude.