Le dollar est en passe de connaître sa pire année depuis 2017, l'indice Bloomberg Dollar Spot ayant chuté d'environ 8 % cette année, en grande partie à cause des anticipations de baisses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Les investisseurs prévoient d'autres baisses si le prochain président de la Réserve fédérale poursuit des réductions de taux plus importantes que celles actuellement prévues.

Le déclin du dollar s'est accéléré après l'imposition de droits de douane par le président Trump en avril et sa pression subséquente pour la nomination d'un président de la Fed favorable à une politique monétaire accommodante, selon les analystes de marché. Yusuke Miyairi, stratège en devises chez Nomura, a déclaré que la Fed sera le facteur le plus important pour le dollar au premier trimestre, soulignant l'importance des réunions de janvier et mars, ainsi que la décision concernant le successeur de Jerome Powell.

La divergence anticipée de la politique monétaire entre les États-Unis et les autres pays développés contribue à la faiblesse du dollar. Les marchés prévoyant au moins deux réductions de taux pour les États-Unis l'année prochaine, l'attrait du dollar est diminué par rapport aux devises où des hausses de taux d'intérêt sont attendues.

L'euro s'est renforcé par rapport au dollar en raison d'une inflation bénigne et des augmentations prévues des dépenses de défense européennes, qui ont réduit les attentes de baisses de taux dans la zone euro. Inversement, les traders de taux parient sur des hausses de taux dans des pays comme le Canada, la Suède et l'Australie, ce qui renforce encore leurs devises respectives par rapport au dollar.

L'indicateur du dollar a connu une augmentation temporaire de 0,2 % mercredi après la publication des données du département du Travail, mais la tendance générale reste à la baisse. L'attention du marché reste concentrée sur l'orientation future de la politique monétaire de la Réserve fédérale et la nomination du prochain président de la Fed, qui devraient être les principaux moteurs de la performance du dollar dans les mois à venir.