L'industrie pharmaceutique est en effervescence, les grandes entreprises pharmaceutiques se lançant agressivement dans des acquisitions de biotechnologies pour reconstituer leurs pipelines avant l'imminente "falaise des brevets". Ce terme industriel fait référence à la perte prochaine d'exclusivité de plusieurs médicaments phares, ce qui pourrait anéantir des milliards de dollars de revenus annuels. D'ici 2032, le chiffre d'affaires estimé à risque en raison de l'expiration des brevets s'élève à un montant stupéfiant de 173,9 milliards de dollars, selon les calculs de CNBC, certains analystes estimant que le total pourrait atteindre 350 milliards de dollars si l'on tient compte des marques plus petites. Ce besoin urgent de reconstituer les flux de revenus coïncide avec une résurgence du secteur des biotechnologies, qui a vu ses valorisations rebondir après une période de prix déprimés suite au boom de la pandémie de COVID-19.

Les fusions et acquisitions dans le domaine des biotechnologies ont déjà connu une nette augmentation à la fin de 2025, alimentée par la levée des obstacles politiques et économiques. La résolution des inquiétudes concernant les réglementations potentielles sur les prix des médicaments et l'anticipation de baisses des taux d'intérêt ont encore incité à la conclusion d'accords. Cela crée un environnement très concurrentiel où les géants pharmaceutiques se disputent les actifs les plus prometteurs pour assurer leurs futurs flux de revenus. La récente guerre d'enchères entre Pfizer et Novo Nordisk pour Metsera, une société développant des médicaments contre la perte de poids, illustre de manière frappante l'intensité de cette concurrence et l'importance stratégique de l'acquisition de thérapies innovantes.

Le secteur biopharmaceutique fonctionne de manière cyclique, obligeant les entreprises à innover ou à acquérir continuellement de l'innovation pour compenser l'expiration des brevets. "La biotechnologie, étant en quelque sorte le moteur de l'innovation dans le domaine de la santé, est l'endroit où les entreprises pharmaceutiques se sont historiquement rendues pour développer leurs activités biopharmaceutiques", explique Linden Thomson, gestionnaire de portefeuille senior chez Candriam. Alors que les entreprises pharmaceutiques se concentraient traditionnellement sur les médicaments à petites molécules, les entreprises de biotechnologie ont été les pionnières dans le développement de produits biologiques complexes, tels que les anticorps et les thérapies à ARNm. Alors que les frontières entre les deux s'estompent, l'industrie pharmaceutique s'appuie de plus en plus sur les acquisitions de biotechnologies pour accéder à des technologies de pointe et à des candidats médicaments prometteurs.

Pour l'avenir, les analystes prévoient que 2026 pourrait être témoin d'un nombre encore plus important de transactions agressives. La levée des incertitudes concernant la politique de santé américaine et les baisses de taux d'intérêt attendues devraient alimenter de nouveaux investissements dans le secteur des biotechnologies. Rajesh Kumar, responsable de la recherche sur les actions européennes dans le domaine des sciences de la vie et de la santé chez HSBC, prévoit une "forte augmentation des flux de transactions" à mesure que le paysage réglementaire deviendra plus prévisible. Cependant, les changements imminents induits par l'Inflation Reduction Act, qui permettra à Medicare de négocier les prix de certains médicaments, ainsi que les modifications potentielles qui faciliteraient l'entrée des biosimilaires sur le marché, pourraient exercer une pression supplémentaire sur les entreprises pharmaceutiques, les incitant davantage à rechercher l'innovation externe par le biais d'acquisitions.