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संदर्भ: लेख शरीर। शीर्षक: सोने की कीमतें रिकॉर्ड तोड़ बाजार के बीच आसमान छू रही हैं: क्या एक नया सामान्य उभर रहा है?

अनुवादित पाठ:
एसएंडपी 500 कल 0.46 ऊपर बंद हुआ और 6,909.79 के नए रिकॉर्ड पर पहुंच गया, जो साल के लिए 17.48 प्रतिशत की वृद्धि को चिह्नित करता है। केवल शांत क्रिसमस सप्ताह के साथ 2025 के अंत से पहले बचा है, यह संभावना है कि निवेशक अपने स्प्रेडशीट में इसे एक बहुत अच्छा साल के रूप में चिह्नित करेंगे। हालांकि, सोने की कीमत वर्ष के लिए 71 प्रतिशत तक बढ़ गई है, और वर्तमान में 4,514 प्रति ट्रॉय औंस के आसपास मंडरा रही है, जिससे कुछ निवेशक सोचते हैं कि क्या उन्हें अपने पोर्टफोलियो को विविधता देनी चाहिए थी।

ड्यूक यूनिवर्सिटी के फुकुआ स्कूल ऑफ बिजनेस में क्लॉड अर्ब और कैम्पबेल हार्वे के अनुसार, सोने की वृद्धि की व्याख्या करने वाली पारंपरिक कथा केवल आंशिक रूप से सच है। एक हालिया अध्ययन में, वे तर्क देते हैं कि एल्गोरिदमिक ट्रेडिंग की शुरुआत, जो एक प्रकार की उच्च-आवृत्ति ट्रेडिंग है जो व्यापार करने के लिए कृत्रिम बुद्धिमत्ता और मशीन लर्निंग का उपयोग करती है, सोने की कीमत पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाला है। एल्गोरिदमिक ट्रेडिंग व्यापार के तेजी से निष्पादन की अनुमति देती है, जो कीमतों को बढ़ाने वाला एक स्व-प्रबलित प्रतिक्रिया लूप बना सकती है।

"हमने पाया कि सोने के बाजार में एल्गोरिदमिक ट्रेडिंग की शुरुआत ने अस्थिरता में महत्वपूर्ण वृद्धि की है," अर्ब ने एक साक्षात्कार में कहा। "इसका कारण यह है कि एल्गोरिदमिक व्यापारी लगातार बाजार की निगरानी कर रहे हैं और अपने मॉडल के आधार पर व्यापार कर रहे हैं, जो कीमतों को बढ़ाने वाला एक बर्फबारी प्रभाव पैदा कर सकता है।" हार्वे ने कहा, "हमारे शोध से पता चलता है कि एल्गोरिदमिक ट्रेडिंग के उदय ने एक नए प्रकार के बाजार गतिविधियों का निर्माण किया है जो पारंपरिक बाजारों से अलग है।"

अर्ब और हार्वे के अध्ययन से वित्तीय बाजारों में कृत्रिम बुद्धिमत्ता की भूमिका के बारे में नए दृष्टिकोण प्राप्त होते हैं। एल्गोरिदमिक ट्रेडिंग हाल के वर्षों में तेजी से लोकप्रिय हुई है, जिसमें कई निवेश फर्म और हेज फंड एआई-संचालित ट्रेडिंग सिस्टम का उपयोग करके व्यापार करते हैं। हालांकि, अध्ययन से पता चलता है कि एल्गोरिदमिक ट्रेडिंग के उदय ने एक नए प्रकार के बाजार गतिविधियों का निर्माण किया है जो पारंपरिक बाजारों से अलग है।

अध्ययन के परिणाम महत्वपूर्ण हैं, क्योंकि वे सुझाव देते हैं कि एल्गोरिदमिक ट्रेडिंग के उदय ने एक नए प्रकार के बाजार जोखिम का निर्माण किया है। "एल्गोरिदमिक ट्रेडिंग का उपयोग एक नए प्रकार के बाजार जोखिम का निर्माण किया है जो अच्छी तरह से समझा नहीं जाता है," अर्ब ने कहा। "यह जोखिम व्यापार के तेजी से निष्पादन से संबंधित है, जो कीमतों को बढ़ाने वाला एक स्व-प्रबलित प्रतिक्रिया लूप बना सकता है।"

अध्ययन यह भी उजागर करता है कि नियामकों को वित्तीय बाजारों में एल्गोरिदमिक ट्रेडिंग के उपयोग पर एक करीबी नज़र डालने की आवश्यकता है। "नियामकों को एल्गोरिदमिक ट्रेडिंग के उपयोग पर एक करीबी नज़र डालने की आवश्यकता है और सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि यह पारदर्शी और निष्पक्ष तरीके से उपयोग किया जा रहा है," हार्वे ने कहा। "हमें यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि एल्गोरिदमिक ट्रेडिंग का उपयोग एक नए प्रकार के बाजार जोखिम का निर्माण नहीं करता है जो अच्छी तरह से समझा नहीं जाता है।"

वर्तमान स्थिति के संदर्भ में, सोने की कीमत 4,514 प्रति ट्रॉय औंस के आसपास मंडरा रही है, जिससे कुछ निवेशक सोचते हैं कि क्या उन्हें अपने पोर्टफोलियो को विविधता देनी चाहिए थी। एसएंडपी 500, दूसरी ओर, नए रिकॉर्ड उच्च स्तर पर कारोबार कर रहा है, जिसमें कई निवेशक 2026 में शेयर बाजार के लिए आशावादी हैं। हालांकि, अर्ब और हार्वे के अध्ययन से पता चलता है कि एल्गोरिदमिक ट्रेडिंग के उदय ने एक नए प्रकार के बाजार जोखिम का निर्माण किया है जिसे ध्यान में रखने की आवश्यकता है।

जैसे ही वर्ष समाप्त होता है, निवेशक बाजार को करीब से देखेंगे कि सोने की कीमत और एसएंडपी 500 2026 में कैसा प्रदर्शन करेंगे। एल्गोरिदमिक ट्रेडिंग और वित्तीय बाजारों में कृत्रिम बुद्धिमत्ता के बढ़ते उपयोग के साथ, यह संभावना है कि बाजार इन नए प्रौद्योगिकियों से आकार लेता रहेगा। जैसा कि अर्ब और हार्वे के अध्ययन से पता चलता है, एल्गोरिदमिक ट्रेडिंग के उदय के परिणाम महत्वपूर्ण हैं, और नियामकों और निवेशकों को वित्तीय बाजारों में इन प्रौद्योगिकियों के उपयोग पर एक करीबी नज़र डालने की आवश्यकता है।