फेडरल रिजर्व की नीति के कारण डॉलर में 2017 के बाद से सबसे बड़ी गिरावट आ रही है, ब्लूमबर्ग डॉलर स्पॉट इंडेक्स के अनुसार इस वर्ष डॉलर में लगभग 8% की गिरावट आई है, जिसका मुख्य कारण भविष्य की फेडरल रिजर्व नीति की उम्मीदें हैं। निवेशकों को आगे और गिरावट की आशंका है यदि अगले फेडरल रिजर्व प्रमुख ब्याज दरों में और कटौती करते हैं, जो अन्य विकसित देशों से अलग होगा।

अप्रैल में राष्ट्रपति ट्रम्प द्वारा लगाए गए टैरिफ और उसके बाद जेरोम पॉवेल का कार्यकाल समाप्त होने पर फेडरल रिजर्व का नेतृत्व करने के लिए एक नरमपंथी (dovish) व्यक्ति को नियुक्त करने के उनके दबाव के बाद डॉलर की गिरावट और तेज हो गई। नोमुरा के एक विदेशी-मुद्रा रणनीतिकार युसुके मियाइरी ने कहा, "पहली तिमाही में डॉलर के लिए सबसे बड़ा कारक फेड होगा।" "और यह सिर्फ जनवरी और मार्च में होने वाली बैठकें नहीं हैं, बल्कि जेरोम पॉवेल का कार्यकाल समाप्त होने के बाद फेड अध्यक्ष कौन होगा, यह भी महत्वपूर्ण है।"

अमेरिका में प्रत्याशित दर में कटौती, जिसमें आने वाले वर्ष के लिए बाजार की उम्मीदों में पहले से ही कम से कम दो कट शामिल हैं, अन्य विकसित अर्थव्यवस्थाओं की नीतिगत राहों के विपरीत है। यह भिन्नता निवेशकों के लिए डॉलर के आकर्षण को कम करती है।

यूरो डॉलर के मुकाबले मजबूत हुआ है, जिसे स्थिर मुद्रास्फीति और यूरोपीय रक्षा खर्च में प्रत्याशित वृद्धि का समर्थन मिला है, जिससे यूरोजोन में दर में कटौती की उम्मीदें कम हो गई हैं। इसके विपरीत, कनाडा, स्वीडन और ऑस्ट्रेलिया जैसे देशों में, बाजार के प्रतिभागी संभावित ब्याज दर में वृद्धि पर दांव लगा रहे हैं।

श्रम विभाग के आंकड़ों के जारी होने के बाद बुधवार को डॉलर गेज में अस्थायी रूप से 0.2% की वृद्धि हुई, लेकिन समग्र प्रवृत्ति नीचे की ओर बनी हुई है, जो अमेरिकी मौद्रिक नीति की भविष्य की दिशा के बारे में व्यापक चिंताओं को दर्शाती है। बाजार का ध्यान आगामी फेडरल रिजर्व के फैसलों और अगले फेड अध्यक्ष की नियुक्ति पर बना हुआ है, जिनसे डॉलर के प्रक्षेपवक्र को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करने की उम्मीद है।