माइक्रोस्ट्रैटेजी, माइकल सेलर की बिटकॉइन-संचय करने वाली कंपनी, ने आज शुरुआती कारोबार में थोड़ी राहत का अनुभव किया, जिसके शेयर की कीमत में 1.22% की वृद्धि हुई। हालाँकि, कंपनी अभी भी एक अनिश्चित स्थिति में है क्योंकि इसका मार्केट-टू-नेट एसेट वैल्यू (mNAV) 1.0 की महत्वपूर्ण सीमा के साथ खेल रहा है।

पिछले जुलाई में अपने चरम से स्टॉक में 66% की महत्वपूर्ण गिरावट देखी गई है। mNAV, एक प्रमुख संकेतक है कि कंपनी का मूल्य उसकी बिटकॉइन होल्डिंग्स से अधिक है या कम, वर्तमान में 1.02 पर है। 1 से नीचे की गिरावट का संकेत होगा कि माइक्रोस्ट्रैटेजी तकनीकी रूप से अपने बिटकॉइन भंडार से कम मूल्य की है, जिससे संभावित रूप से उन निवेशकों द्वारा बिकवाली शुरू हो सकती है जो स्टॉक के स्वामित्व में कोई मूल्य नहीं देखते हैं यदि यह अंतर्निहित बिटकॉइन से कम मूल्य का है।

mNAV की गणना में कंपनी के कुल बाजार पूंजीकरण और उसके ऋण को जोड़ना, उसकी नकदी को घटाना, और फिर उसे उसके कुल बिटकॉइन रिजर्व से विभाजित करना शामिल है। माइक्रोस्ट्रैटेजी का बाजार पूंजीकरण वर्तमान में $4.7 बिलियन है, जबकि इसकी बिटकॉइन होल्डिंग्स का मूल्य $6.0 बिलियन से थोड़ा कम है। यह विसंगति पहले से ही कंपनी को एक कमजोर स्थिति में डालती है, और mNAV में और गिरावट स्थिति को और बढ़ा सकती है।

बिटकॉइन जमा करने की माइक्रोस्ट्रैटेजी की रणनीति को बाजार द्वारा बारीकी से देखा गया है, कंपनी बिटकॉइन निवेश के लिए एक प्रॉक्सी बन गई है। कंपनी के अध्यक्ष माइकल सेलर बिटकॉइन के मुखर समर्थक रहे हैं, और माइक्रोस्ट्रैटेजी के शेयर की कीमत क्रिप्टोकरेंसी के प्रदर्शन के साथ अत्यधिक सहसंबद्ध हो गई है।

कंपनी नवंबर से इस खतरे के क्षेत्र में नेविगेट कर रही है। यदि माइक्रोस्ट्रैटेजी का mNAV 1 से नीचे गिर जाता है, तो स्टॉक पर दबाव बढ़ने की उम्मीद है। कंपनी का भविष्य का प्रदर्शन बिटकॉइन की कीमत और अपने अद्वितीय व्यवसाय मॉडल में निवेशक विश्वास बनाए रखने की क्षमता पर बहुत अधिक निर्भर करेगा।