वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी (WBD) ने पैरामाउंट ग्लोबल के संशोधित $108.4 बिलियन के अधिग्रहण प्रस्ताव को अस्वीकार कर दिया, इसे "लीवरेज्ड बायआउट" मानते हुए जो कंपनी पर $87 बिलियन का ऋण बोझ डालेगा, बुधवार को जारी एक बयान के अनुसार। WBD बोर्ड ने सर्वसम्मति से प्रस्ताव के खिलाफ मतदान किया और शेयरधारकों से भी एक पत्र में ऐसा करने का आग्रह किया, जिसमें चिंता जताई गई कि पैरामाउंट द्वारा आवश्यक पर्याप्त ऋण से सौदे की विफलता का जोखिम बढ़ जाएगा।

इसके बजाय, WBD ने शेयरधारकों को अपने फिल्म और टीवी स्टूडियो संपत्तियों के लिए नेटफ्लिक्स के साथ अपने पिछले $82.7 बिलियन के समझौते को मंजूरी देने की सिफारिश की। कंपनी ने पैरामाउंट के प्रस्ताव को "भ्रामक" बताया और आवश्यक धन सुरक्षित करने की पैरामाउंट की क्षमता पर सवाल उठाया।

पैरामाउंट, जिसने कथित तौर पर नेटफ्लिक्स सौदे की घोषणा से पहले WBD का अधिग्रहण करने पर विचार किया था, वार्नर ब्रदर्स बोर्ड द्वारा नेटफ्लिक्स को बेचने का फैसला करने के बाद, दिसंबर की शुरुआत में WBD शेयरधारकों से सीधे $30 प्रति शेयर के सभी नकद प्रस्ताव के साथ संपर्क किया। इस शुरुआती बोली को भी WBD ने अस्वीकार कर दिया, जिसने नेटफ्लिक्स के नकद और शेयर प्रस्ताव का समर्थन किया। पैरामाउंट ने बाद में अपने प्रस्ताव को मजबूत करने के प्रयास में अपने सीईओ डेविड एलिसन से $40 बिलियन की गारंटी के साथ वापसी की।

चल रही बोली युद्ध स्ट्रीमिंग युग में मूल्यवान सामग्री पुस्तकालयों के लिए तीव्र प्रतिस्पर्धा को उजागर करती है। WBD की संपत्तियों में हैरी पॉटर, गेम ऑफ थ्रोन्स और डीसी कॉमिक्स शीर्षक जैसे लोकप्रिय फ्रैंचाइज़ी शामिल हैं, जो इसे अपनी स्ट्रीमिंग पेशकशों का विस्तार करने और प्रतिस्पर्धी बढ़त हासिल करने की चाह रखने वाली कंपनियों के लिए एक आकर्षक लक्ष्य बनाती हैं। इस तरह के विशाल सामग्री पुस्तकालय का अधिग्रहण सामग्री अनुशंसा, व्यक्तिगत देखने के अनुभवों और यहां तक कि स्वचालित स्क्रिप्ट पीढ़ी के लिए उपयोग किए जाने वाले AI मॉडल को प्रशिक्षित और परिष्कृत करने की कंपनी की क्षमता को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ा सकता है।

WBD द्वारा लगाया गया "लीवरेज्ड बायआउट" लेबल पैरामाउंट की वित्तपोषण रणनीति के बारे में चिंताओं का सुझाव देता है। एक लीवरेज्ड बायआउट में उधार लिए गए धन की एक महत्वपूर्ण राशि का उपयोग करके एक कंपनी का अधिग्रहण करना शामिल है, जो अक्सर अधिग्रहित कंपनी की संपत्तियों द्वारा सुरक्षित होता है। जबकि यह बड़े अधिग्रहणों की अनुमति दे सकता है, यह अधिग्रहण करने वाली कंपनी के लिए वित्तीय जोखिम को भी बढ़ाता है, क्योंकि उसे ऋण चुकाने के लिए पर्याप्त नकदी प्रवाह उत्पन्न करना होगा।

पैरामाउंट की बोली की अस्वीकृति नेटफ्लिक्स के साथ अपने मौजूदा समझौते में WBD के विश्वास को रेखांकित करती है। नेटफ्लिक्स के साथ सौदा WBD को पर्याप्त नकदी प्रदान करेगा और इसे अपने मूल व्यवसाय पर ध्यान केंद्रित करने की अनुमति देगा। नेटफ्लिक्स सौदे पर शेयरधारक वोट का परिणाम संभवतः चल रही गाथा में अगले कदमों को निर्धारित करेगा।