銅は、供給制約と、特に電化に対する需要が生産量を上回るという予想に牽引され、2009年以来最大の年間上昇を記録しました。ロンドン金属取引所（LME）における銅の価格は今年42％上昇し、同取引所の6つの工業用金属の中で最も高いパフォーマンスを示しました。

2025年の最終取引日である水曜日には、価格は1.1％のわずかな下落を経験しました。最近の上昇は、トレーダーが潜在的な関税を見越して米国への銅の出荷を加速させたことにも起因しています。StoneX Financial Ltd.のシニア金属アナリスト、ナタリー・スコット＝グレイ氏によると、米国による精製銅の輸入関税の将来的な導入の予想により、65万トン以上の金属が国内に流入し、米国以外の地域で供給が逼迫しました。

トランプ大統領が2026年に一次銅に対する関税の問題を再検討する計画に起因する関税の可能性は、以前に市場に影響を与えた裁定取引を復活させました。この状況は、主要な買い手である中国での需要が軟化しているにもかかわらず、入手可能性をさらに逼迫させました。これに関連する価格差は、LMEでの12月の力強い上昇の中で最近縮小しました。

銅市場のパフォーマンスは、世界経済におけるより広範なトレンド、特に再生可能エネルギー技術や電気自動車に不可欠な金属に対する需要の増加を反映しています。電化における銅の役割は、低炭素経済への移行において重要な要素となっています。

StoneX Financial Ltd.によると、現在、世界の可視銅在庫の3分の2は米国で保有されています。市場参加者は、関税と貿易の流れに関する政策決定を注意深く監視しており、これらの要因が来年の銅価格と入手可能性に大きな影響を与えると予想されています。