マイケル・セイラー氏率いる Bitcoin を財務資産とする MicroStrategy 社の株価は、今日の取引開始直後に 1.22% 上昇し、わずかに回復しました。しかし、同社の市場純資産倍率（mNAV）が重要な閾値に近づいており、依然として不安定な状況にあります。

MicroStrategy の株価は、昨年 7 月のピーク時から 66% 急落しました。今朝、同社の mNAV は 1.02 でした。これは、同社の価値が Bitcoin の保有額を上回るか下回るかを示す重要な指標です。1 を下回ると、同社の価値が Bitcoin の準備金よりも低いことを示し、大規模な売りを引き起こす可能性があります。同社の時価総額は現在 47 億ドルですが、Bitcoin の保有額は 60 億ドル弱と評価されています。

市場の現在の評価額は、すでに MicroStrategy にとって課題となっています。mNAV が 1 を下回ると、新たな不安定な段階に入る可能性があります。投資家は、株価自体が基礎となる暗号通貨よりも価値が低い場合、Bitcoin に連動した株を保有する理由を見出せなくなる可能性があります。

MicroStrategy の Bitcoin 蓄積戦略は、賞賛と批判の両方を浴びています。同社の価値は現在、Bitcoin の価格に大きく依存しており、市場の変動に脆弱になっています。同社は 11 月からこの危険水域を上回って推移しています。

MicroStrategy の将来は、mNAV を 1 以上に維持できるかどうか、そして Bitcoin のパフォーマンスにかかっています。Bitcoin の価格が下落し続けると、同社はより脆弱な立場に追い込まれ、株価のさらなる下落と投資家の監視の強化につながる可能性があります。