MicroStrategy（マイケル・セイラー氏率いるビットコイン蓄積企業）は、本日の取引開始時にわずかながら一時的な回復を見せ、株価は1.22%上昇しました。しかし、同社の市場純資産倍率（mNAV）が重要な閾値である1.0に近づいているため、依然として不安定な状況にあります。

同株は昨年7月のピーク時から66%の大幅な下落を記録しています。mNAVは、企業の価値がビットコイン保有額よりも高いか低いかを示す重要な指標であり、現在は1.02となっています。1を下回ると、MicroStrategyの価値が技術的にビットコイン準備金よりも低いことを示唆し、基礎となるビットコインよりも価値がない場合に株式を保有する価値がないと考える投資家による売りを引き起こす可能性があります。

mNAVの計算には、企業の総時価総額に負債を加え、そこから現金を差し引いたものを、総ビットコイン準備金で割ります。MicroStrategyの現在の時価総額は47億ドルで、ビットコイン保有額は60億ドル弱と評価されています。この差はすでに同社を脆弱な立場に置いており、mNAVのさらなる低下は状況を悪化させる可能性があります。

MicroStrategyのビットコイン蓄積戦略は市場から注目されており、同社はビットコイン投資の代理としての役割を担うようになっています。同社の会長であるマイケル・セイラー氏は、ビットコインの熱心な提唱者であり、MicroStrategyの株価は暗号通貨のパフォーマンスと高い相関関係を持つようになっています。

同社は11月からこの危険水域を航行しています。MicroStrategyのmNAVが1を下回ると、株式への圧力は強まると予想されます。同社の将来の業績は、ビットコインの価格と、その独自のビジネスモデルに対する投資家の信頼を維持できるかどうかに大きく左右されるでしょう。