連邦準備制度理事会（FRB）は、ドナルド・トランプ前大統領との対立を避けるという長年の戦略を転換し、パウエル議長が議会で偽証した疑いがあるとして刑事捜査が明らかになったことを受け、より対決的な姿勢をとるようになった。このアプローチの変化は、気候変動や銀行規制に関する要求の一部を受け入れるなど、トランプ政権をなだめようとしたFRBのこれまでの試みからの大きな転換となる。

この変化は、トランプ氏がFRBとその金融政策、特に金利決定を公然と批判してきた数年後に起きた。ニューヨーク・タイムズ紙によると、刑事捜査が、FRBが慎重なアプローチを放棄し、その独立性を積極的に擁護するきっかけとなった。

トランプ氏の大統領在任中、パウエル議長は、大統領の予測不可能な行動をかわしながら、中央銀行の自主性を維持しようと努めた。これには、パウエル議長がFRBの独立性にとって譲れない一線とみなしていた金利政策への直接的な干渉を阻止することが含まれていた。しかし、政権の圧力は、ウォール街の監督に対するFRBの管理を強化しようとする試みや、理事会に在籍するメンバーを解任しようとする動きなど、他の分野にも及んだ。

ピーターソン国際経済研究所の上級研究員で、国際通貨基金（IMF）の元チーフエコノミストであるモーリス・オブストフェルド氏は、トランプ氏の行動によって、パウエル議長はFRBの立場を公然と擁護せざるを得なくなったと示唆した。「トランプ氏は今、核の選択肢を行使しているので、パウエル議長が自分の考えを述べない理由はない」とオブストフェルド氏は述べた。

現在の状況は、FRBの独立性と、政治的干渉なしに金融政策を実施する能力の将来について懸念を高めている。この対立の結果は、米国経済の安定と中央銀行の信頼性に永続的な影響を与える可能性がある。捜査は現在も進行中であり、FRBは公式声明を発表していない。