中国の不動産市場の崩壊は、公式の数値が安定的な拡大を示しているにもかかわらず、国の経済成長に著しい重しとなっています。新築住宅の販売は15年ぶりの低水準に落ち込み、既存マンションの価格は急激な下落を経験しています。この景気後退は波及効果を引き起こし、数百万世帯が所有物件の価値低下により支出を抑制しています。

住宅市場の苦境は、不動産収入に大きく依存している地方政府に特に影響を与えています。これらの政府は現在、公務員への給与支払いを含め、財政的義務を果たすのに苦労しています。当初、米国との貿易戦争への懸念が経済的な不安の中心でしたが、中国の貿易黒字は実際には昨年増加し、2025年には過去最高の1兆1900億ドルに達しました。しかし、4年前に始まった不動産市場の持続的な崩壊は、北京にとってより重大な課題として浮上しています。

不動産危機にもかかわらず、中国国家統計局は過去1年間の経済成長率を5％と報告しており、これは前年の数値と一致しています。この公式成長率は、3月に政府が設定した目標と一致しており、この目標を達成したのは2年連続となります。報告された成長は、主に輸出の好調によるものです。

住宅市場の低迷は、中国経済にとって複雑な課題となっています。不動産価値の下落は、家計の富と支出に影響を与えるだけでなく、地方政府の財政を圧迫しています。輸出が緩衝材となっている一方で、不動産危機が全体的な経済の安定に及ぼす長期的な影響は、依然として重要な懸念事項です。政府がこの危機を管理する能力は、今後数年間の持続可能な経済成長を維持する上で非常に重要となるでしょう。