지정학적 혼란의 망령은 종종 유가를 급등시키고 광적인 투기를 유발하며 석유 시장에 공포를 몰고 옵니다. 그러나 최근 미국의 공격 이후 베네수엘라 석유 공급 차질 가능성은 놀라울 정도로 차분하게 받아들여지고 있습니다. Rapidan Energy Group의 설립자이자 회장인 Bob McNally에 따르면 시장의 겉보기에 무관심한 태도는 복잡한 요인들의 상호 작용에서 비롯되며, 이는 변동성이 큰 원유 시장에서 항상 존재했던 것은 아닌 회복력을 시사합니다.

한때 주요 석유 생산국이었던 베네수엘라는 수년간의 경영 부실, 부패, 투자 부족으로 인해 생산량이 감소했습니다. 1990년대 후반에 하루 300만 배럴(bpd) 이상으로 정점을 찍었던 생산량은 최근 몇 년 동안 약 70만 bpd로 급감했습니다. 이러한 감소는 이미 시장 기대치에 반영되어 추가적인 잠재적 손실의 영향을 줄였습니다.

McNally는 2026년 1월 3일 Bloomberg의 "Balance of Power" 프로그램에서 이러한 심정을 밝혔습니다. 그는 "시장은 이미 상당한 수준의 베네수엘라 차질을 가격에 반영했습니다."라고 말했습니다. "공급 손실은 우려스럽지만 현재 생산량 수준이 너무 낮아 10년 전보다 영향이 덜 극적입니다."

미국 셰일 생산량의 증가는 시장의 불안감을 완화하는 데 중요한 역할을 했습니다. 미국은 하루 1,300만 배럴이 넘는 생산량으로 세계 최대 석유 생산국이 되었습니다. 이러한 국내 생산량 증가는 베네수엘라를 포함한 다른 지역의 공급 충격에 대한 완충 역할을 합니다. 국제에너지기구(IEA)는 미국의 셰일 생산 능력이 내년에 100만 bpd 더 증가하여 글로벌 공급을 더욱 강화할 수 있다고 추정합니다.

또한 미국을 포함한 여러 국가에서 보유하고 있는 전략 비축유(SPR)는 추가적인 보안 계층을 제공합니다. 미국의 SPR은 현재 6억 배럴 이상의 원유를 보유하고 있으며, 이는 심각한 공급 차질이 발생할 경우 방출될 수 있습니다. 이는 중요한 안전망을 제공하여 지정학적 사건에 대한 시장의 반응을 완화합니다.

McNally는 "SPR은 강력한 도구입니다."라고 설명했습니다. "SPR의 존재는 예상치 못한 손실을 상쇄할 수 있는 즉시 사용 가능한 공급원이 있다는 것을 알고 시장에 심리적 안도감을 제공합니다."

그러나 상황에 위험이 없는 것은 아닙니다. 베네수엘라 석유 생산의 장기적이고 심각한 차질은 특히 세계 다른 지역의 다른 공급 제약과 동시에 발생할 경우 여전히 영향을 미칠 수 있습니다. 지정학적 긴장이 더욱 고조되거나 예상치 못한 수요 급증이 현실화되면 시장의 현재 안일함은 빠르게 사라질 수 있습니다.

앞으로 베네수엘라 개발에 대한 석유 시장의 대응은 요인들의 미묘한 균형에 달려 있습니다. 차질 수준, 대체 공급원의 가용성, 전반적인 글로벌 경제 전망은 모두 시장 심리를 형성하는 데 중요한 역할을 할 것입니다. 즉각적인 반응은 미미했지만 복잡하고 끊임없이 변화하는 글로벌 석유 시장 환경을 탐색하는 데 경계를 늦추지 않는 것이 중요합니다. 시장의 현재 침착함은 안심이 되지만 무적이라고 오해해서는 안 됩니다.