금 가격이 월요일 사상 최고치를 경신하며 온스당 4,600달러를 돌파했다. 지정학적 긴장과 국내 정책 불확실성이 안전 자산으로의 도피를 부채질했기 때문이다. 이미 올해 약 6% 상승한 귀금속 가격은 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장에 대한 조사로 인해 더욱 탄력을 받아 이란과 베네수엘라의 분쟁을 둘러싼 기존의 불안감을 가중시켰다. 시장의 반응은 불안정에 대한 헤지 수단으로서 금의 지속적인 매력을 강조하며, 격동의 시기에 피난처를 찾는 투자자들의 광범위한 추세를 반영한다.

트럼프 대통령이 연준의 금리 정책에 불만을 품고 25억 달러 규모의 연준 본사 리모델링에 대한 조사를 지시하면서 파월 의장에 대한 조사가 시작되었고, 이는 통화 정책에 불확실성을 더했다. 이러한 상황은 연준 지도부의 잠재적 변화가 금리 인하를 가속화할 수 있다는 추측을 불러일으켰다. 전통적으로 금리가 낮아지면 무수익 자산인 금을 보유하는 데 드는 기회비용이 줄어들기 때문에 금에는 호재로 작용한다. 이러한 효과는 최근 미국의 노동 시장이 둔화되고 있다는 경제 데이터에 의해 증폭되어 투자자들이 금의 안전성을 추구하도록 더욱 장려하고 있다.

워싱턴으로부터의 불안에 대한 잠재적 대응 신호에 따른 이란과의 긴장 고조와 니콜라스 마두로 대통령 체포로 이어진 최근 베네수엘라에서의 미국 군사 작전 등 지정학적 위험 요인이 재점화되면서 강세 심리가 더욱 강화되고 있다. 스탠다드차타드의 라자트 바타차리아 수석 투자 전략가는 이러한 사건들이 "올해 금을 가장 확신하는 자산군 중 하나로 선택하게 된 지정학적 불확실성 고조라는 내러티브를 더한다"고 말했다.

분석가들은 당장의 불안감 외에도 금의 장기적인 전망을 이끄는 보다 근본적인 변화를 지적한다. 싱가포르 은행의 엘리 리는 "수년간의 제재, 지정학적 분열, 재정-통화 복잡성을 고려하여 포트폴리오 배분을 재평가하는 것을 언급하며 금에 대한 구조적 사례는 여전히 유효하다"고 강조한다. HSBC는 이러한 모멘텀이 안전 자산 수요, 약세인 미국 달러, 지속적인 정책 불확실성에 힘입어 2026년 상반기에 온스당 5,000달러까지 가격을 끌어올릴 수 있을 것으로 예상한다. 미국 및 기타 국가의 재정 적자 증가는 금 수요를 장려하여 점점 더 변동성이 커지는 글로벌 환경에서 금의 위치를 핵심 자산으로 굳건히 하고 있다.