O cobre registrou seu maior ganho anual desde 2009, impulsionado por restrições de oferta e pela expectativa de que a demanda, particularmente para eletrificação, excederá a produção. O preço do metal vermelho na London Metal Exchange (LME) subiu 42% este ano, tornando-o o melhor desempenho entre os seis metais industriais da bolsa.

Os preços experimentaram uma ligeira queda de 1,1% na quarta-feira, o último dia de negociação de 2025. Os ganhos recentes também foram atribuídos a traders acelerando os embarques de cobre para os Estados Unidos em antecipação a potenciais tarifas. De acordo com Natalie Scott-Gray, analista sênior de metais da StoneX Financial Ltd., a expectativa de futuras tarifas de importação dos EUA sobre cobre refinado levou à entrada de mais de 650.000 toneladas de metal no país, criando escassez fora dos EUA.

O potencial de tarifas, decorrente do plano do Presidente Trump de revisitar a questão das tarifas sobre o cobre primário em 2026, reviveu a negociação de arbitragem que já havia impactado o mercado. Esta situação apertou a disponibilidade, mesmo com a demanda na China, um comprador chave, enfraquecendo. A diferença de preço relacionada a isso diminuiu recentemente em meio a uma forte recuperação de dezembro na LME.

O desempenho do mercado de cobre reflete tendências mais amplas na economia global, particularmente a crescente demanda por metais essenciais para tecnologias de energia renovável e veículos elétricos. O papel do cobre na eletrificação o torna um componente crucial na transição para uma economia de baixo carbono.

Atualmente, dois terços dos estoques globais visíveis de cobre estão detidos nos EUA, de acordo com a StoneX Financial Ltd. Os participantes do mercado estão monitorando de perto as decisões políticas sobre tarifas e fluxos comerciais, pois espera-se que esses fatores influenciem significativamente os preços e a disponibilidade do cobre no próximo ano.