O dólar concluiu 2025 experimentando sua queda anual mais significativa em oito anos, uma tendência que os investidores preveem que continuará no novo ano, particularmente se o próximo presidente do Federal Reserve implementar cortes nas taxas de juros mais profundos do que os atualmente projetados. O Bloomberg Dollar Spot Index registrou uma diminuição de aproximadamente 8% ao longo do ano, sinalizando uma perspectiva pessimista entre os traders.

As dificuldades do dólar começaram com as implementações de tarifas do Presidente Trump em abril e foram ainda mais exacerbadas pelas expectativas de que Trump nomearia um sucessor "dovish" para Jerome Powell, cujo mandato como Presidente do Fed termina no próximo ano. Essa antecipação de uma política monetária mais branda contribuiu para o fracasso do dólar em se recuperar significativamente.

Yusuke Miyairi, um estrategista de câmbio da Nomura, enfatizou o papel fundamental do Federal Reserve no desempenho do dólar durante o primeiro trimestre do próximo ano. "O maior fator para o dólar no primeiro trimestre será o Fed", afirmou Miyairi, destacando a importância das reuniões de janeiro e março, bem como a incerteza em torno da substituição de Powell.

A antecipada divergência na política entre o Federal Reserve e outras nações desenvolvidas, com pelo menos duas reduções de taxas já consideradas para o próximo ano, diminuiu a atratividade do dólar para os investidores. Dados da Commodity Futures Trading Commission, divulgados na quarta-feira, indicaram que os traders aumentaram suas apostas de baixa do dólar até 23 de dezembro. A negociação de opções também sugeriu uma maior depreciação do dólar em janeiro, com potencial para moderação nos meses subsequentes.