A Warner Bros. Discovery (WBD) rejeitou a oferta de aquisição revisada de US$ 108,4 bilhões da Paramount Global, considerando-a uma "compra alavancada" que sobrecarregaria a empresa com US$ 87 bilhões em dívidas, de acordo com um comunicado divulgado na quarta-feira. O conselho da WBD votou unanimemente contra a oferta e instou os acionistas a fazerem o mesmo em uma carta, citando preocupações de que a dívida substancial exigida pela Paramount aumentaria o risco de fracasso do acordo.

Em vez disso, a WBD recomendou que os acionistas aprovassem seu acordo anterior de US$ 82,7 bilhões com a Netflix por seus ativos de estúdio de cinema e TV. A empresa caracterizou a oferta da Paramount como "ilusória" e questionou a capacidade da Paramount de garantir o financiamento necessário.

A Paramount, que teria considerado adquirir a WBD antes do anúncio do acordo com a Netflix, abordou diretamente os acionistas da WBD no início de dezembro com uma oferta em dinheiro de US$ 30 por ação, depois que o conselho da Warner Bros. decidiu vender para a Netflix. Esta oferta inicial também foi rejeitada pela WBD, que favoreceu a proposta de dinheiro e ações da Netflix. A Paramount posteriormente retornou com uma garantia de US$ 40 bilhões de seu CEO, David Ellison, em uma tentativa de reforçar sua oferta.

A guerra de lances em curso destaca a intensa competição por valiosas bibliotecas de conteúdo na era do streaming. Os ativos da WBD incluem franquias populares como Harry Potter, Game of Thrones e títulos da DC Comics, tornando-a um alvo atraente para empresas que buscam expandir suas ofertas de streaming e obter uma vantagem competitiva. A aquisição de uma biblioteca de conteúdo tão vasta poderia aprimorar significativamente a capacidade de uma empresa de treinar e refinar modelos de IA usados para recomendação de conteúdo, experiências de visualização personalizadas e até mesmo geração automatizada de scripts.

O rótulo de "compra alavancada" aplicado pela WBD sugere preocupações sobre a estratégia de financiamento da Paramount. Uma compra alavancada envolve a aquisição de uma empresa usando uma quantia significativa de dinheiro emprestado, muitas vezes garantida pelos ativos da empresa adquirida. Embora isso possa permitir aquisições maiores, também aumenta o risco financeiro para a empresa adquirente, pois ela deve gerar fluxo de caixa suficiente para pagar a dívida.

A rejeição da oferta da Paramount ressalta a confiança da WBD em seu acordo existente com a Netflix. O acordo com a Netflix proporcionaria à WBD uma injeção substancial de dinheiro e permitiria que ela se concentrasse em seus negócios principais. O resultado da votação dos acionistas sobre o acordo com a Netflix provavelmente determinará os próximos passos da saga em curso.