Um imposto sobre a riqueza proposto na Califórnia está causando um mal-estar significativo no Vale do Silício, gerando preocupações que se estendem muito além da taxa de imposto existente de 5% do estado. O nervosismo decorre do impacto potencial sobre os fundadores que detêm um poder de voto substancial por meio de estruturas de ações de dupla classe, mesmo que sua participação acionária real seja consideravelmente menor.

O imposto proposto teria como alvo os fundadores com base em suas ações com direito a voto, em vez de sua participação acionária real. Por exemplo, Larry Page, apesar de possuir aproximadamente 3% do Google, controla cerca de 30% de seu poder de voto. De acordo com a lei proposta, ele seria tributado sobre essa participação de 30%. Para uma empresa com uma avaliação na casa das centenas de bilhões, isso se traduz em um ônus tributário substancial. Um fundador ex-aluno da SpaceX, agora construindo tecnologia de rede, enfrenta, segundo relatos, uma conta de imposto no estágio da Série B que eliminaria efetivamente todas as suas participações.

Esse potencial ônus tributário pode ter um efeito inibidor sobre a inovação e o investimento na Califórnia. Os fundadores podem ser incentivados a realocar suas empresas e riqueza pessoal para estados com políticas tributárias mais favoráveis. Esse êxodo pode diminuir o domínio da Califórnia no setor de tecnologia, afetando potencialmente a criação de empregos e o crescimento econômico dentro do estado.

As estruturas de ações de dupla classe são comuns no setor de tecnologia, permitindo que os fundadores mantenham o controle sobre suas empresas, mesmo quando levantam capital. Embora essas estruturas tenham sido elogiadas por permitir uma visão de longo prazo e proteger as empresas das pressões de mercado de curto prazo, elas também concentram o poder nas mãos de alguns indivíduos. O imposto sobre a riqueza proposto destaca as potenciais implicações financeiras dessas estruturas.

David Gamage, professor de direito da Universidade do Missouri que ajudou a elaborar a proposta, acredita que a reação do Vale do Silício é um exagero. Ele sugere que os fundadores poderiam utilizar contas de diferimento para ativos que não querem ser tributados imediatamente, com a Califórnia, em vez disso, cobrando 5% sempre que essas ações forem eventualmente trocadas. No entanto, as implicações de longo prazo de tais estratégias de diferimento e seu impacto potencial nas decisões de investimento permanecem incertos. O futuro depende de se os legisladores da Califórnia abordarão essas preocupações e se a liderança do Vale do Silício acredita que um compromisso é possível.