Warner Bros. Discovery (WBD) отклонила пересмотренное предложение Paramount Global о приобретении за 108,4 миллиарда долларов, назвав его "выкупом с использованием заемных средств", который обременил бы компанию долгом в 87 миллиардов долларов, согласно заявлению, опубликованному в среду. Совет директоров WBD единогласно проголосовал против предложения и призвал акционеров сделать то же самое в письме, сославшись на опасения, что значительный долг, требуемый Paramount, увеличит риск срыва сделки.

Вместо этого WBD рекомендовала акционерам одобрить свое предыдущее соглашение с Netflix на 82,7 миллиарда долларов о приобретении активов ее кино- и телестудий. Компания охарактеризовала предложение Paramount как "иллюзорное" и поставила под сомнение способность Paramount обеспечить необходимое финансирование.

Paramount, которая, как сообщается, рассматривала возможность приобретения WBD до объявления о сделке с Netflix, напрямую обратилась к акционерам WBD в начале декабря с предложением о выплате всей суммы наличными в размере 30 долларов за акцию после того, как совет директоров Warner Bros. решил продать компанию Netflix. Это первоначальное предложение также было отклонено WBD, которая предпочла предложение Netflix о выплате наличными и акциями. Впоследствии Paramount вернулась с гарантией в 40 миллиардов долларов от своего генерального директора Дэвида Эллисона, чтобы подкрепить свое предложение.

Продолжающаяся война ставок подчеркивает острую конкуренцию за ценные библиотеки контента в эпоху потокового вещания. Активы WBD включают в себя популярные франшизы, такие как "Гарри Поттер", "Игра престолов" и комиксы DC, что делает ее привлекательной целью для компаний, стремящихся расширить свои предложения потокового вещания и получить конкурентное преимущество. Приобретение такой обширной библиотеки контента может значительно расширить возможности компании по обучению и совершенствованию моделей искусственного интеллекта, используемых для рекомендации контента, персонализированного просмотра и даже автоматизированной генерации сценариев.

Ярлык "выкуп с использованием заемных средств", примененный WBD, предполагает обеспокоенность по поводу стратегии финансирования Paramount. Выкуп с использованием заемных средств предполагает приобретение компании с использованием значительной суммы заемных средств, часто обеспеченных активами приобретаемой компании. Хотя это может позволить совершать более крупные приобретения, это также увеличивает финансовый риск для приобретающей компании, поскольку она должна генерировать достаточный денежный поток для обслуживания долга.

Отклонение предложения Paramount подчеркивает уверенность WBD в существующем соглашении с Netflix. Сделка с Netflix обеспечит WBD значительным притоком денежных средств и позволит ей сосредоточиться на своем основном бизнесе. Исход голосования акционеров по сделке с Netflix, вероятно, определит следующие шаги в продолжающейся саге.