Warner Bros. Discovery (WBD) отклонила предложение Paramount Global (PSKY) о поглощении за 108,4 миллиарда долларов, подтвердив свою приверженность слиянию с Netflix, оцениваемому в 82,7 миллиарда долларов. Совет директоров WBD единогласно призвал акционеров отклонить предложение Paramount, сочтя его "иллюзорным" из-за его зависимости от значительного долгового финансирования и невыгодных условий.

Предложенная сделка с Paramount создала бы долговое бремя в размере 87 миллиардов долларов, что сделало бы ее крупнейшей выкупленной с использованием заемных средств сделкой в истории. Warner Bros. утверждала, что предложение фактически предоставило Paramount Skydance (PSKY) одностороннюю опцию, позволяющую им расторгнуть или изменить соглашение по своему усмотрению. В отличие от этого, WBD подчеркнула устойчивое финансовое положение Netflix, противопоставляя его рыночной капитализации Paramount в 14 миллиардов долларов, мусорному кредитному рейтингу, отрицательному свободному денежному потоку, значительным финансовым обязательствам и высокой зависимости.

Отклонение предложения Paramount имеет значительные последствия для глобального медиа-ландшафта. Слияние Warner Bros. и Netflix создаст стримингового гиганта с обширной библиотекой контента, потенциально меняя конкуренцию с другими крупными игроками, такими как Disney+ и Amazon Prime Video. Сделка также может привести к увеличению инвестиций в международное производство и распространение контента, ориентированного на разнообразную аудиторию по всему миру.

Warner Bros. Discovery, образованная в результате слияния WarnerMedia и Discovery, сосредоточилась на оптимизации своей деятельности и сокращении долга. Решение компании отдать приоритет сделке с Netflix отражает стратегическую ориентацию на стриминг и веру в долгосрочный потенциал роста рынка цифровых развлечений. Paramount Global, с другой стороны, сталкивается с проблемами при переходе к стримингу, одновременно управляя своими унаследованными медиа-активами.

Заглядывая вперед, предложенное слияние Warner Bros. и Netflix подлежит одобрению регулирующих органов и голосованию акционеров. В случае одобрения объединенная компания будет обладать масштабом и ресурсами для эффективной конкуренции на глобальном рынке стриминга. Однако интеграция двух крупных медиакомпаний также создает проблемы, включая потенциальные культурные столкновения и необходимость рационализации дублирующих операций. Будущее Paramount Global остается неопределенным, и компания потенциально изучает альтернативные стратегические варианты, включая партнерства или продажу активов.