SP 500昨天收盘上涨0.46%，创下新纪录的6,909.79，今年迄今上涨17.48%。随着仅剩下安静的圣诞周即将迎来2025年的结束，投资者可能会在电子表格中将其标记为一个非常好的年份。然而，黄金价格今年迄今上涨了惊人的71%，目前每托伊盎斯约为4,514美元，令一些投资者疑惑是否应该多元化投资组合。

根据杜克大学富卡商学院的克劳德·埃尔布（Claude Erb）和坎贝尔·哈维（Campbell Harvey）的说法，传统的解释黄金价格上涨的叙述只部分正确。在最近的一项研究中，他们认为算法交易的引入，即一种使用人工智能和机器学习来执行交易的高频交易，对黄金价格产生了重大影响。算法交易允许快速执行交易，这可能会产生一个自我强化的反馈循环，从而推高价格。

埃尔布在采访中说：“我们发现黄金市场引入算法交易导致波动性显著增加。”“这是因为算法交易者不断监测市场并根据其模型进行交易，这可能会产生滚雪球效应，推高价格。”哈维补充说：“我们的研究表明，算法交易的崛起创造了一种与传统市场不同的新型市场动态。”

埃尔布和哈维的研究为人工智能在金融市场中的作用提供了新的见解。算法交易在近年来变得越来越普遍，许多投资公司和对冲基金使用人工智能驱动的交易系统来执行交易。然而，该研究表明，算法交易的崛起创造了一种与传统市场不同的新型市场动态。

该研究的影响是重大的，因为它表明算法交易的崛起创造了一种新的市场风险。埃尔布说：“算法交易的使用创造了一种新的市场风险，这种风险尚不被很好理解。”“这种风险与快速执行交易有关，这可能会产生一个自我强化的反馈循环，推高价格。”

该研究还强调了监管机构需要更密切地关注金融市场中算法交易的使用。哈维说：“监管机构需要更密切地关注算法交易的使用，并确保其以透明和公平的方式使用。”“我们需要确保算法交易的使用不会创造一种新的市场风险，这种风险尚不被很好理解。”

就当前状况而言，黄金价格继续在每托伊盎斯4,514美元左右徘徊，让一些投资者疑惑是否应该多元化投资组合。另一方面，SP 500继续以新的纪录高位交易，许多投资者对2026年股票市场的前景持乐观态度。然而，埃尔布和哈维的研究表明，算法交易的崛起创造了一种新的市场风险，这需要被考虑在内。

随着年底的临近，投资者将密切关注市场，以观察黄金价格和SP 500在2026年的表现。随着算法交易的崛起和人工智能在金融市场中的使用增加，市场可能会继续受到这些新技术的影响。正如埃尔布和哈维的研究所示，算法交易的崛起的影响是重大的，监管机构和投资者需要更密切地关注金融市场中这些技术的使用。