美元在2025年结束时经历了八年来最显著的年度下跌，市场分析师将这一趋势归因于对下一任美联储主席的预期以及预期的降息。彭博美元即期汇率指数全年下跌约8%，促使投资者预计会进一步贬值。

美元的下跌最初在唐纳德·特朗普总统于4月实施关税后加速。由于市场猜测特朗普将提名一位鸽派继任者接替现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔（其任期将于明年结束），美元难以复苏。

野村证券外汇策略师宫入佑介表示，美联储将是来年第一季度美元表现的主要影响因素。宫入强调了1月和3月会议的重要性，以及鲍威尔继任者人选的不确定性。

目前市场预期来年至少降息两次。这种预计的政策路径与其他几个发达经济体不同，降低了美元对投资者的吸引力。美国商品期货交易委员会周三发布的数据显示，截至12月23日，交易员增加了对美元的看跌头寸。期权交易表明1月份美元将持续疲软，随后的几个月里这种趋势可能会有所缓和。