美元在2025年结束时经历了八年来最显著的年度下跌，投资者预计这一趋势将延续到新的一年，特别是如果下任美联储主席实施更大幅度的降息。彭博美元现货指数全年下跌约8%，表明交易员普遍看跌。

美元的下跌始于唐纳德·特朗普总统4月份实施的关税，并且未能大幅回升，这主要是由于市场预期特朗普将提名一位鸽派继任者接替现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔，鲍威尔的任期将于明年结束。野村证券外汇策略师宫入佑介表示，美联储将是影响美元第一季度表现的主要因素。宫入强调，关注的焦点不仅限于1月和3月的会议，还包括鲍威尔继任者的选择。

市场预期来年至少降息两次，这使得美联储的政策路径与一些发达经济体形成对比，降低了美元的吸引力。美国商品期货交易委员会周三发布的数据显示，截至12月23日当周，交易员增加了对美元的看跌押注。期权交易表明1月份美元将进一步走软，随后的几个月可能会有所缓和。

美联储的货币政策决策在影响美元价值方面发挥着至关重要的作用。降息通常会削弱一种货币，因为它们降低了以该货币计价的投资回报。相反，较高的利率往往会通过吸引外国投资来加强一种货币。美联储与其他央行（如欧洲央行）之间的政策差异，可能会为货币交易员创造从这些差异中获利的机会。

展望未来，下任美联储主席的选择将是影响美元的关键事件。一位鸽派主席，倾向于降低利率和可能采取更宽松的货币政策，可能会进一步打压美元。市场对这一任命以及随后的政策决定的反应，可能会决定美元在来年的走势。