MicroStrategy（迈克尔·赛勒的比特币国库公司）的股票在今天的早盘交易中略有回升，上涨了 1.22%。然而，由于其市值净资产价值 (mNAV) 逼近临界阈值，该公司仍处于岌岌可危的境地。

MicroStrategy 的股票自去年 7 月的峰值以来已暴跌 66%。今天早上，其 mNAV（衡量该公司价值是否高于或低于其比特币持有量的关键指标）为 1.02。跌破 1 将表明该公司的价值低于其比特币储备，可能会引发大规模抛售。该公司目前的市值为 47 亿美元，而其比特币持有量价值略低于 60 亿美元。

目前市场估值已经对 MicroStrategy 构成了挑战。如果 mNAV 跌破 1，它可能会进入一个新的不稳定阶段。如果股票本身的价值低于基础加密货币，投资者可能没有理由持有价值与比特币挂钩的股票。

MicroStrategy 积累比特币的策略一直备受赞誉和批评。该公司的价值现在严重依赖比特币的价格，使其容易受到市场波动的影响。自 11 月以来，该公司一直处于这个危险区域之上。

MicroStrategy 的未来取决于其维持 mNAV 在 1 以上的能力以及比特币的表现。比特币价格的持续下跌可能会使该公司陷入更加脆弱的境地，可能导致股票进一步下跌和投资者审查力度加大。