Die Pharmaindustrie befindet sich in einem regelrechten Wettlauf, bei dem Big-Pharma-Unternehmen aggressiv Biotech-Firmen übernehmen, um ihre Pipelines angesichts der drohenden "Patentklippe" wieder aufzufüllen. Dieser Branchenbegriff bezieht sich auf den bevorstehenden Verlust der Exklusivität für mehrere Blockbuster-Medikamente, der potenziell Milliarden an jährlichen Einnahmen vernichten könnte. Bis 2032 belaufen sich die geschätzten Umsatzerlöse, die durch Patentabläufe gefährdet sind, laut CNBC-Berechnungen auf erstaunliche 173,9 Milliarden US-Dollar, wobei einige Analysten schätzen, dass sich die Gesamtsumme unter Berücksichtigung kleinerer Marken auf 350 Milliarden US-Dollar belaufen könnte. Dieses dringende Bedürfnis, Einnahmequellen wieder aufzufüllen, fällt mit einem Wiederaufleben des Biotech-Sektors zusammen, der nach einer Phase gedrückter Preise im Anschluss an den COVID-19-Pandemie-Boom eine Erholung der Bewertungen erlebt hat.

Fusionen und Übernahmen im Biotech-Bereich haben bereits Ende 2025 einen deutlichen Aufschwung erlebt, der durch die Beseitigung politischer und wirtschaftlicher Belastungen befeuert wurde. Die Beseitigung von Bedenken hinsichtlich potenzieller Vorschriften zur Arzneimittelpreisgestaltung und die Erwartung von Zinssenkungen haben die Geschäftstätigkeit zusätzlich angekurbelt. Dies schafft ein äußerst wettbewerbsintensives Umfeld, in dem Pharmagiganten um die vielversprechendsten Vermögenswerte konkurrieren, um ihre zukünftigen Einnahmequellen zu sichern. Der jüngste Bieterkrieg zwischen Pfizer und Novo Nordisk um Metsera, ein Unternehmen, das Medikamente zur Gewichtsreduktion entwickelt, veranschaulicht anschaulich die Intensität dieses Wettbewerbs und die strategische Bedeutung des Erwerbs innovativer Therapien.

Der biopharmazeutische Sektor arbeitet auf zyklischer Basis und erfordert von den Unternehmen, dass sie kontinuierlich Innovationen entwickeln oder Innovationen erwerben, um Patentabläufe auszugleichen. "Biotech, als Innovationsmotor des Gesundheitswesens, ist der Bereich, in dem Pharmaunternehmen in der Vergangenheit ihre Biopharma-Geschäfte aufgebaut haben", erklärt Linden Thomson, Senior Portfolio Manager bei Candriam. Während sich Pharmaunternehmen traditionell auf niedermolekulare Medikamente konzentrierten, haben Biotech-Unternehmen die Entwicklung komplexer Biologika wie Antikörper und mRNA-Therapien vorangetrieben. Da die Grenzen zwischen den beiden verschwimmen, verlässt sich die Pharmaindustrie zunehmend auf Biotech-Akquisitionen, um Zugang zu Spitzentechnologien und vielversprechenden Arzneimittelkandidaten zu erhalten.

Mit Blick auf die Zukunft prognostizieren Analysten, dass 2026 noch aggressivere Geschäfte zu erwarten sind. Die Beseitigung von Unsicherheiten in der US-Gesundheitspolitik und die erwarteten Zinssenkungen dürften weitere Investitionen in den Biotech-Sektor ankurbeln. Rajesh Kumar, Leiter der europäischen Life-Sciences- und Healthcare-Aktienforschung bei HSBC, erwartet einen "starken Anstieg der Dealflows", da das regulatorische Umfeld berechenbarer wird. Die bevorstehenden Änderungen durch den Inflation Reduction Act, der es Medicare ermöglichen wird, Preise für einige Medikamente auszuhandeln, sowie potenzielle Änderungen, die den Markteintritt von Biosimilars erleichtern, könnten jedoch den Druck auf die Pharmaunternehmen weiter erhöhen und sie zusätzlich dazu anregen, externe Innovationen durch Akquisitionen zu suchen.