L'effondrement du marché immobilier chinois pèse lourdement sur la croissance économique du pays, malgré des chiffres officiels indiquant une expansion constante. Les ventes de logements neufs ont chuté à leur plus bas niveau depuis 15 ans, et les prix des appartements existants connaissent de fortes baisses. Ce ralentissement a déclenché un effet d'entraînement, avec des millions de foyers réduisant leurs dépenses en raison de la diminution de la valeur de leurs biens immobiliers.

Les difficultés du marché immobilier ont un impact particulièrement fort sur les gouvernements locaux, qui dépendent fortement des revenus immobiliers. Ces gouvernements ont désormais du mal à faire face à leurs obligations financières, notamment le paiement des fonctionnaires. Alors que les inquiétudes concernant une guerre commerciale avec les États-Unis dominaient initialement les angoisses économiques, l'excédent commercial de la Chine a en fait augmenté l'année dernière, atteignant un record de 1 190 milliards de dollars en 2025. Cependant, l'effondrement persistant du marché immobilier, qui a commencé il y a quatre ans, est devenu un défi plus important pour Pékin.

Malgré la crise immobilière, le Bureau national des statistiques de Chine a annoncé un taux de croissance économique de 5 % pour l'année écoulée, reflétant le chiffre de l'année précédente. Ce taux de croissance officiel correspond à l'objectif fixé par le gouvernement en mars, marquant la deuxième année consécutive où cet objectif est atteint. La croissance annoncée est largement attribuée à un boom des exportations.

Le ralentissement du marché immobilier représente un défi complexe pour l'économie chinoise. La baisse de la valeur des biens immobiliers affecte non seulement la richesse et les dépenses des ménages, mais met également à rude épreuve les finances des gouvernements locaux. Bien que les exportations aient fourni un tampon, l'impact à long terme de la crise immobilière sur la stabilité économique globale reste une préoccupation majeure. La capacité du gouvernement à gérer cette crise sera cruciale pour maintenir une croissance économique durable dans les années à venir.