एआई उछाल से प्रेरित कॉरपोरेट बॉन्ड जारी करने में तेज़ी, अमेरिकी ट्रेजरी के लिए एक बढ़ती चुनौती पेश कर रही है क्योंकि यह अपने बढ़ते राष्ट्रीय ऋण का प्रबंधन करना चाहता है, जो $38 ट्रिलियन को पार कर गया है। अपोलो के मुख्य अर्थशास्त्री टॉर्स्टन स्लोक के अनुसार, निवेशक पूंजी के लिए बढ़ती प्रतिस्पर्धा ब्याज दरों को बढ़ा सकती है।
वॉल स्ट्रीट का अनुमान है कि इस साल निवेश-ग्रेड कॉरपोरेट ऋण जारी करना $2.25 ट्रिलियन तक पहुंच सकता है। नए बॉन्ड की यह बाढ़ मुख्य रूप से हाइपरस्केलर्स और संबंधित कंपनियों द्वारा डेटा केंद्रों और बुनियादी ढांचे में भारी निवेश के कारण है ताकि उभरते कृत्रिम बुद्धिमत्ता क्षेत्र का समर्थन किया जा सके। कांग्रेसनल बजट ऑफिस के अनुसार, अमेरिकी सरकार ने अक्टूबर 2025 में शुरू होने वाले वित्तीय वर्ष 2026 के पहले तीन महीनों में पहले ही $601 बिलियन उधार ले लिए हैं। यह आंकड़ा पिछले वर्ष की समान अवधि के दौरान घाटे से $110 बिलियन कम है।
स्लोक का विश्लेषण अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड के बाजार पर संभावित प्रभाव के बारे में चिंताएं बढ़ाता है। कॉरपोरेट बॉन्ड आपूर्ति में महत्वपूर्ण वृद्धि ट्रेजरी को निवेशकों को आकर्षित करने के लिए उच्च प्रतिफल देने के लिए मजबूर कर सकती है, जिससे सरकार के लिए उधार लेने की लागत संभावित रूप से बढ़ सकती है। उन्होंने सवाल किया कि क्या निवेश-ग्रेड कॉरपोरेट पेपर का सीमांत खरीदार ट्रेजरी खरीद से आएगा, जो दरों पर ऊपर की ओर दबाव डालेगा, या बंधक खरीद से, जो बंधक स्प्रेड पर ऊपर की ओर दबाव डालेगा।
प्रौद्योगिकी क्षेत्र, विशेष रूप से एआई विकास और तैनाती में शामिल कंपनियां, अपनी पूंजी-गहन परियोजनाओं को वित्तपोषित करने के लिए तेजी से बॉन्ड बाजार की ओर रुख कर रही हैं। यह प्रवृत्ति डेटा प्रोसेसिंग पावर और स्टोरेज क्षमता की बढ़ती मांग को दर्शाती है, जिसके लिए बुनियादी ढांचे में पर्याप्त निवेश की आवश्यकता होती है।
आगे देखते हुए, सरकारी उधार और कॉरपोरेट ऋण जारी करने के बीच अंतर्संबंध ब्याज दरों और बाजार की गतिशीलता को प्रभावित करने वाला एक महत्वपूर्ण कारक बना रहेगा। ट्रेजरी विभाग को निजी क्षेत्र के उधारकर्ताओं को बाहर करने और स्थिर उधार लागत बनाए रखने से बचने के लिए अपने ऋण प्रस्तावों को सावधानीपूर्वक प्रबंधित करने की आवश्यकता होगी। एआई क्षेत्र की निरंतर वृद्धि और पूंजी की इसकी मांग बॉन्ड बाजार के परिदृश्य को और आकार देगी।
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