世界金融の基盤が試練に直面している。ワシントンD.C.からアンカラに至るまで、中央銀行の独立性、すなわちこれらの機関が政治的干渉から自由であるべきだという考え方が、ますます厳しい目に晒されている。国際通貨基金（IMF）は、この独立性が世界の経済安定と成長にとって「極めて重要」であるという、手厳しい警告を発した。

IMFの声明は、微妙な時期に発表された。つい先週、米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、FRBの建物改修に関する証言について、前例のない刑事捜査を受けていることを明らかにした。パウエル議長は、この捜査はドナルド・トランプ前大統領がFRBの金利政策に不満を抱いたことに起因する可能性を示唆し、政治的圧力が中央銀行の自主性を損なう可能性を強調した。トランプ前大統領は捜査について知らなかったと否定しているが、この事件は、中央銀行が本当に政治的影響から隔離されているのかという、高まる懸念を浮き彫りにしている。

中央銀行の独立性は、単なる抽象的な概念ではない。それは現代経済運営の要である。その根拠は単純だ。政治家は、短期的な選挙サイクルに突き動かされ、選挙前に景気刺激のために金利を下げるなど、目先の利益のために金融政策を操作しようとする誘惑に駆られる可能性がある。これは、持続不可能な好況とその後の痛みを伴う不況につながり、国民の信頼を損ない、経済を不安定化させる可能性がある。政治的圧力から守られた独立した中央銀行は、長期的な物価安定と持続可能な成長に集中することができる。

IMFの警告は、世界経済の包括的な評価である最新の世界経済見通しに盛り込まれている。報告書は、今年の成長率を3.3％、2027年を3.2％と予測し、「安定的な」成長を描いている一方で、貿易政策の転換による逆風も認識している。例えば、英国の2025年の成長率は1.4％と予測されており、以前の予測からわずかに上方修正されている。しかし、報告書は、これらの予測は、安定した予測可能な経済環境の維持にかかっており、それは独立した中央銀行に依存していると強調している。

ロンドン・スクール・オブ・エコノミクスの金融政策を専門とするエコノミスト、アーニャ・シャルマ博士は、「中央銀行の独立性は、テクノクラートに与えられた贈り物ではない」と説明する。「それは、数十年の経験と、政治的干渉の危険性に対する深い理解に基づいて築かれた、苦労して勝ち取った成果だ。政治家が金融政策に影響を与えようとするとき、彼らは火遊びをしているのだ。」

中央銀行の独立性に対する課題は、米国に限ったことではない。例えば、トルコでは、レジェップ・タイイップ・エルドアン大統領による金融政策決定への度重なる介入が、中央銀行の信頼性を損ない、高インフレの一因となっている。同様に、一部の新興国では、政府が財政赤字を賄うために中央銀行に圧力をかけ、インフレを抑制する能力を損なっていることが知られている。

IMFのメッセージは明確だ。中央銀行の独立性を守ることは、個々の国だけの問題ではなく、世界的な急務である。世界経済が貿易摩擦から技術革新まで、複雑な課題を乗り越える中で、中央銀行の安定性と信頼性はこれまで以上に重要になっている。その独立性を損なうことは、経済の不安定化だけでなく、金融システムを支える機関に対する国民の信頼を失うリスクもある。今後数年間は、この重要な原則が政治的便宜主義とポピュリズムの圧力に耐えられるかどうかを試す重要な時期となるだろう。