화요일, 투자자들이 미국 자산을 내다 팔면서 전 세계 시장이 공황 상태에 빠졌고, 금융계에 큰 파장을 일으켰다. 10년 만기 미국 국채 수익률은 8월 이후 최고치를 기록했고, 달러는 약세를 보였으며, 금과 은 같은 안전 자산은 사상 최고치로 급등했다. 하지만 이것이 합리적인 반응일까, 아니면 워싱턴에서 불어오는 정치적 바람에 대한 과민 반응일까?

시장의 불안을 촉발한 것은 트럼프 대통령의 최근 무역 위협이었다. 그린란드에 대한 그의 요구에 굴복하지 않으면 독일, 프랑스, 영국과 같은 경제 강국을 포함한 8개의 유럽 동맹국에 10%의 관세를 부과하겠다는 제안은 채권 시장에 충격을 주었다. 설상가상으로 트럼프 대통령은 마크롱 대통령에게 자신의 "평화 이사회"에 합류하도록 압력을 가하기 위해 프랑스 와인과 샴페인에 200%의 높은 관세를 부과하겠다고 위협했다. 반복적으로 시장을 뒤흔들었던 정책인 관세에 대한 이러한 새로운 집착은 채권 투자자들을 긴장하게 만들고 있다.

이번 매도 사태는 중요한 질문을 제기한다. 투자자들이 미국 경제에 등을 돌리는 것은 위험한 도박일까? 세계 최대의 개인 은행인 UBS 그룹의 CEO인 세르지오 에르모티는 그렇게 생각한다. 스위스 다보스에서 열린 세계 경제 포럼에서 가진 텔레비전 인터뷰에서 에르모티는 미국을 포기하는 것에 대해 경고했다. 그는 "미국에서 벗어나 다각화하는 것은 불가능하다"라고 말하며, 미국의 경제력과 혁신적인 강점을 강조했다. "상황은 빠르게 변할 수 있으며, 미국은 세계에서 가장 강력한 경제 국가이며, 현재 가장 높은 수준의 혁신을 이루고 있습니다."

시장의 즉각적인 반응은 경제 펀더멘털과 정치적 불확실성 사이의 미묘한 균형을 강조한다. 트럼프 대통령의 무역 정책이 변동성을 야기한 것은 분명하지만, 미국 경제는 계속해서 회복력을 보여주고 있다. 실업률은 여전히 낮고, 소비자 지출은 꾸준하며, 기술 혁신은 계속해서 성장을 견인하고 있다.

그러나 이러한 무역 분쟁의 장기적인 영향은 여전히 우려 사항이다. 관세 인상은 글로벌 공급망을 붕괴시키고, 기업의 비용을 증가시키며, 궁극적으로 경제 성장을 둔화시킬 수 있다. 이러한 보호 무역 조치가 글로벌 경기 침체를 유발하여 투자자들이 금과 국채와 같은 안전 자산을 찾게 되고, 수익률을 낮추고 달러를 더욱 약화시킬 수 있다는 우려가 있다.

이러한 상황은 현재 환경에서 투자자들이 직면한 과제를 강조한다. 글로벌 시장의 복잡성을 헤쳐나가려면 경제 데이터와 정치 역학에 대한 미묘한 이해가 필요하다. 단기적인 시장 변동은 불가피하지만, UBS의 에르모티에 따르면 미국 경제의 장기적인 전망은 여전히 긍정적이며, 미국에 반하는 베팅은 위험한 제안일 수 있다고 한다. 투자자들이 그의 경고에 귀를 기울일지는 미지수이지만, 이번 주 시장의 반응은 정치적 사건이 금융 결과에 미치는 힘을 분명히 상기시켜 준다.