La panique s'est emparée des marchés mondiaux mardi, les investisseurs semblant se débarrasser des actifs américains, ce qui a provoqué des secousses dans le monde financier. Le rendement du Trésor à 10 ans a grimpé à son plus haut niveau depuis août, le dollar s'est affaibli et les actifs refuges comme l'or et l'argent ont atteint des sommets historiques. Mais s'agit-il d'une réaction rationnelle ou d'une réaction excessive aux vents politiques qui soufflent de Washington ?

Le catalyseur de la nervosité des marchés a été les dernières menaces commerciales du président Trump. Un projet de tarif douanier de 10 % sur huit alliés européens, dont des puissances économiques comme l'Allemagne, la France et le Royaume-Uni, à moins qu'ils ne cèdent à ses exigences concernant le Groenland, a envoyé des ondes de choc sur le marché obligataire. Pour ajouter de l'huile sur le feu, Trump a menacé d'imposer un tarif douanier exorbitant de 200 % sur le vin et le champagne français, dans le but de faire pression sur le président Macron pour qu'il rejoigne son "Conseil de la paix". Ce nouvel élan protectionniste, une politique qui a maintes fois ébranlé les marchés, met les investisseurs obligataires sur les nerfs.

La liquidation soulève une question essentielle : les investisseurs font-ils un pari dangereux en tournant le dos à l'économie américaine ? Sergio Ermotti, PDG d'UBS Group, la plus grande banque privée du monde, le pense. Dans une interview télévisée au Forum économique mondial de Davos, en Suisse, M. Ermotti a mis en garde contre le fait de rayer les États-Unis de la carte. "Il est impossible de se diversifier en dehors de l'Amérique", a-t-il déclaré, soulignant la force économique et l'esprit d'innovation du pays. "Les choses peuvent changer rapidement, et les États-Unis sont l'économie la plus forte du monde, celle qui a le plus haut niveau d'innovation en ce moment."

La réaction épidermique du marché met en évidence l'équilibre délicat entre les fondamentaux économiques et l'incertitude politique. Bien que les politiques commerciales de Trump aient indéniablement introduit de la volatilité, l'économie américaine continue de faire preuve de résilience. Le taux de chômage reste bas, les dépenses de consommation sont stables et l'innovation technologique continue de stimuler la croissance.

Toutefois, l'impact à long terme de ces différends commerciaux reste une source de préoccupation. L'escalade des droits de douane pourrait perturber les chaînes d'approvisionnement mondiales, augmenter les coûts pour les entreprises et, en fin de compte, freiner la croissance économique. La crainte est que ces mesures protectionnistes ne déclenchent une récession mondiale, incitant les investisseurs à rechercher des valeurs refuges comme l'or et les obligations d'État, ce qui ferait baisser les rendements et affaiblirait davantage le dollar.

La situation souligne les défis auxquels sont confrontés les investisseurs dans l'environnement actuel. Naviguer dans les complexités des marchés mondiaux nécessite une compréhension nuancée des données économiques et des dynamiques politiques. Bien que les fluctuations du marché à court terme soient inévitables, les perspectives à long terme pour l'économie américaine restent positives, selon M. Ermotti d'UBS, qui suggère que parier contre l'Amérique pourrait être une proposition risquée. Il reste à voir si les investisseurs tiendront compte de son avertissement, mais la réaction du marché cette semaine rappelle brutalement le pouvoir des événements politiques à façonner les résultats financiers.