सक्रिय इक्विटी म्यूचुअल फंडों ने 2025 में एक सामूहिक पलायन का अनुभव किया, निवेशकों ने इन फंडों से अनुमानित $1 ट्रिलियन निकाल लिए क्योंकि स्टॉक चुनने की रणनीतियाँ बाजार रिटर्न के साथ तालमेल बिठाने के लिए संघर्ष कर रही थीं। यह बदलाव सक्रिय फंडों के लिए शुद्ध बहिर्वाह का लगातार 11वां वर्ष है, और कुछ उपायों से, यह चक्र का सबसे महत्वपूर्ण बहिर्वाह दर्शाता है।
ICI डेटा का उपयोग करके ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के आंकड़ों के अनुसार, सक्रिय इक्विटी म्यूचुअल फंडों से निकाले गए $1 ट्रिलियन उसी अवधि के दौरान निष्क्रिय इक्विटी एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETFs) में प्रवाहित $600 बिलियन के बिल्कुल विपरीत थे। सक्रिय प्रबंधकों का कम प्रदर्शन काफी हद तक S&P 500 के भीतर मेगाकैप प्रौद्योगिकी शेयरों के एक छोटे समूह के प्रभुत्व के कारण था। इन शेयरों ने सूचकांक के लाभों का एक असमान हिस्सा बनाया, जिससे विविध फंड प्रबंधकों के लिए इन विशिष्ट कंपनियों की ओर अपने पोर्टफोलियो को भारी भार दिए बिना बाजार से बेहतर प्रदर्शन करना मुश्किल हो गया।
इस प्रवृत्ति का बाजार प्रभाव महत्वपूर्ण था, क्योंकि निवेशकों ने सक्रिय प्रबंधन के लिए भुगतान करने के मूल्य पर तेजी से सवाल उठाया जब निष्क्रिय रणनीतियों ने समान, या इससे भी बेहतर, रिटर्न की पेशकश की। निराशा इस तथ्य से उपजी है कि कई सक्रिय पोर्टफोलियो, अपनी उच्च फीस के बावजूद, S&P 500 इंडेक्स के समान तेजी से दिखते थे, खासकर तकनीकी दिग्गजों के एक ही मुट्ठी भर पर उनकी निर्भरता में।
यह स्थिति परिसंपत्ति प्रबंधन उद्योग में एक लंबी अवधि की प्रवृत्ति को दर्शाती है, जहां निष्क्रिय निवेश ने सक्रिय प्रबंधन की कीमत पर लगातार बाजार हिस्सेदारी हासिल की है। कम लागत वाले ETFs का उदय और लगातार बाजार से बेहतर प्रदर्शन करने की बढ़ती कठिनाई ने इस बदलाव में योगदान दिया है। कुछ बड़ी कंपनियों में बाजार लाभ की एकाग्रता ने 2025 में सक्रिय प्रबंधकों के सामने आने वाली चुनौतियों को और बढ़ा दिया।
आगे देखते हुए, सक्रिय इक्विटी प्रबंधकों पर दबाव बने रहने की संभावना है। जब तक बाजार रिटर्न कुछ शेयरों में केंद्रित रहता है, तब तक सक्रिय प्रबंधकों के लिए अपनी फीस को सही ठहराना और नई पूंजी को आकर्षित करना मुश्किल होगा। उद्योग को नई निवेश रणनीतियों को विकसित करके या बाजार के विशिष्ट क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करके अनुकूलन करने की आवश्यकता हो सकती है जहां सक्रिय प्रबंधन अधिक मूल्य जोड़ सकता है।
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