特朗普政府再次威胁要取消美国庇护城市的资金，这在市政债券市场引起了涟漪，并引发了国际投资者的担忧。这项于2026年1月17日宣布的举措，立即引发了人们对限制与联邦移民执法部门合作的城市的财政稳定性的质疑。

分析师估计，数十亿美元的联邦资金岌岌可危。例如，纽约市在2025财年获得了约70亿美元的联邦援助，其中很大一部分可能会受到威胁。洛杉矶、芝加哥和其他主要庇护城市也面临着可能造成严重破坏的预算削减。围绕这些资金的不确定性导致受影响城市的市政债券收益率略有下降，反映出投资者风险规避情绪的增加。信用评级机构表示，他们正在密切关注局势，如果资金削减成为现实，则有可能下调评级。

这一威胁出现之际，许多城市已经因不断上涨的社会服务成本和基础设施需求而面临预算紧张的局面。联邦资金的潜在损失可能会迫使这些城市提高税收、削减基本服务，或两者兼而有之，从而影响当地经济，并可能导致企业和居民流失。这种情况与欧洲的类似辩论相呼应，在欧洲，一些国家面临来自欧盟的压力，要求收紧移民控制以换取财政支持。欧洲的经验表明了国家主权、移民政策和经济稳定之间复杂的相互作用。

庇护城市是指制定了旨在限制其与联邦移民当局合作的政策的城市。这些政策差异很大，从拒绝仅根据移民拘留令拘留个人，到限制与移民和海关执法局（ICE）共享信息。这些政策的支持者认为，它们可以促进移民社区与当地执法部门之间的信任，鼓励移民报告犯罪，而不必担心被驱逐出境。然而，批评者认为，这些政策阻碍了联邦移民执法，并为犯罪分子创造了避风港。关于地方自治与国家移民政策的类似辩论也在德国和加拿大等国进行，突显了这种紧张关系的全球性。

展望未来，对特朗普政府行动的法律挑战预计将是重大的。此前取消庇护城市资金的尝试遭遇了法律挫折，法院裁定联邦政府不能单方面扣留国会拨款的资金。然而，本届政府可能会采取其他策略，例如在未来的拨款中附加条件，或优先为与移民执法部门合作的城市提供资金。这些法律战的结果将对庇护城市的财政稳定以及联邦政府与地方当局之间的权力平衡产生重大影响。这种情况也提出了更广泛的问题，即城市在全球化世界中的作用，在这样一个世界中，城市正日益成为经济活动和文化交流的中心，其政策往往与国家议程背道而驰。